Предисловие научного редактора - Финансы бизнеса. Теория и практика

Финансы бизнеса. Теория и практика Маклейни Э. Пер. с англ. 2008 г. 420 Р

В настоящее время вопросы управления финансами приобретают все большую популярность. Постепенно приходит понимание того, что финансовый менеджмент — не просто обособленный процесс управления теми или иными процедурами в организации. Напротив, все управление фирмой во многом осуществляется посредством финансов.

Возможно, читателю покажется, что автор послесловия преувеличивает роль финансов. Однако вряд ли кто-либо будет спорить с тем, что с финансами связаны практически все бизнес-процессы на предприятии. Эти процессы проходят финансовую проверку, оцениваются и стимулируются на основе финансовых индикаторов. С одной стороны, финансовые показатели служат характеристикой результатов деятельности большинства подразделений любой компании, а с другой — являются основными диагностирующими параметрами, которые сигнализируют об изменениях и позволяют разработать систему управленческих мероприятий для улучшения деятельности фирмы.

В последнее время получило развитие самостоятельное научно-практическое направление — менеджмент, основанный на управлении стоимостью (ценностью) компании (value-based management). Эта концепция возникла в 1990-х гг. в США и считается самой «горячей» финансово-экономической идеей последнего времени. Она основана на выборе максимизации ценности (стоимости) бизнеса в качестве цели развития компании. Такой подход обычно расширяет функции финансовой службы. Финансовый топ-менеджер получает статус директора по корпоративной стратегии и финансам, а финансовое подразделение становится структурой, координирующей организацию деятельности компании посредством специально разработанной системы управленческого контроля и принятия управленческих решений. Таким образом, в современных условиях финансовый менеджмент не ограничивается лишь обслуживающими функциями, а созидательно участвует в увеличении ценности фирмы. Все это придает ему особую значимость.

На книжном рынке России сейчас имеется большое количество литературы по финансовому менеджменту — как переводной, так и отечественных авторов. Однако представляется, что выход на русском языке учебника Эдди Маклейни Финансы бизнеса. Теория и практика, выдержавшего в Великобритании семь изданий, не останется незамеченным. Эта книга, на наш взгляд, имеет ряд принципиальных отличий от большинства публикаций. Изложение материала строго подчинено реализации концепции увеличения ценности компании. При этом акцент делается на рассмотрение практической деятельности финансового менеджера. Декларируемые автором теоретические положения не оторваны от жизни. Они подкреплены описанием опыта реальных компаний, действующих в Великобритании. Это может представлять особый интерес для российского читателя, которому традиционно больше знакома американская практика.

В книге излагаются все основные финансовые подходы и технологии принятия управленческих решений. Рассмотрены вопросы, связанные с финансовым планированием, диагностикой устойчивости предприятия, управлением оборотным капиталом, структурой капитала и его ценой, использованием левереджа в управлении, выбором инвестиционных проектов, разработкой политики привлечения средств для финансирования операционной и инвестиционной деятельности, а также другие вопросы финансовой политики, связанные с реализацией стратегических целей организаций.

Несмотря на то что учебник написан доступным языком и избегает усложнения терминологии, его нельзя отнести к книгам для начинающих. В нем, в частности, освещены некоторые мало исследованные в литературе и относительно редко используемые на практике финансовые инструменты, которые, однако, не только вызывают к себе устойчивый теоретический интерес, но и являются существенными для развития эффективного финансового управления в современных условиях. Представлен ряд нетривиальных подходов, в частности, связанных с принятием решений о выплате дивидендов, управлением малым бизнесом и т.д. В приложениях к соответствующим главам можно найти подробные доказательства некоторых теоретических положений, которые для русскоязычных читателей обычно недоступны (теорема независимости, концепция Модильяни и Миллера и др.).

Книга Эдди Маклейни Финансы бизнеса. Теория и практика будет полезна для студентов, изучающих корпоративные финансы и финансовый менеджмент. Она, безусловно, представляет интерес для преподавателей, аспирантов, специалистов, повышающих свой уровень образования по программе «Мастер делового администрирования», другим программам переподготовки.

Даже если настоящая и будущая профессиональная деятельность читателя не связана с финансовой работой, эта книга будет полезна при принятии любых бизнес-решений, а также многих решений, принимаемых в повседневной жизни. Она может помочь выбрать способ вложения личных денег; ответить на такие вопросы, как: покупать или арендовать квартиру, брать в долг или использовать сбережения и т.д.

Следует отметить, что данный учебник уже прошел апробацию среди российских квалифицированных читателей: его перевод осуществлялся группой выпускников МГУ им. М.В. Ломоносова, до этого изучавших дисциплину «Финансовый менеджмент» по другим учебникам, и получил у них самую высокую оценку.

А. З. Бобылева,
зав. кафедрой финансового менеджмента
факультета государственного управления
МГУ им. М.В. Ломоносова, д.э.н.